聯(lián)合資信 作者：金融評級一部
近日，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“銀保監(jiān)會”）發(fā)布《關(guān)于加強保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》提出強力整治保險機構(gòu)大股東或?qū)嶋H控制人、內(nèi)部人等關(guān)聯(lián)方通過關(guān)聯(lián)交易挪用、侵占、套取保險資金，輸送利益，轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，規(guī)避監(jiān)管，隱匿風(fēng)險等，堅持零容忍、重處罰、嚴監(jiān)管，堅決遏制資金運用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的總體要求，將進一步加強保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作，規(guī)范保險資金運用關(guān)聯(lián)交易行為，防范投資風(fēng)險。
近年來，隨著我國保險行業(yè)快速發(fā)展，保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易引發(fā)的風(fēng)險暴露情況日益凸顯，銀保監(jiān)會持續(xù)加強保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管工作，尤其以保險資金運用為保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的重點。隨著我國保險行業(yè)快速發(fā)展，關(guān)聯(lián)交易類型日趨復(fù)雜化和多樣化，同時保險機構(gòu)違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易引發(fā)風(fēng)險暴露情況時有發(fā)生，為此，銀保監(jiān)會基于防風(fēng)險和強監(jiān)管的原則，結(jié)合保險機構(gòu)發(fā)展實際情況，持續(xù)完善保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管制度體系，防范不當關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險，尤其以保險資金運用為監(jiān)管重點。
保險公司關(guān)聯(lián)交易相關(guān)監(jiān)管政策的頒布和制定共分為三個階段：第一階段（2007年—2017年），原保監(jiān)會多次頒布并修訂保險公司關(guān)聯(lián)交易相關(guān)監(jiān)管政策，涉及關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管框架、細則、比例、報告披露及穿透原則等多項制度；第二階段（2019年—2021年），銀保監(jiān)會于2019年頒布實施《保險公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，從關(guān)聯(lián)交易認定、監(jiān)管指標、穿透原則、內(nèi)控、問責(zé)機制、信息披露、監(jiān)管職能等六個方面加強關(guān)聯(lián)交易管理，同時，廢除之前年度各項監(jiān)管政策；第三階段（2022年至今），2022年1月，銀保監(jiān)會頒布《銀行保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》（以下簡稱“1號令”），取代了原《保險公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，1號令覆蓋銀保監(jiān)會監(jiān)管的各類銀行保險機構(gòu)，進一步明晰關(guān)聯(lián)方認定，按照實質(zhì)重于形式原則落實穿透監(jiān)管要求，且在分類監(jiān)管等方面提出更嚴格的監(jiān)管要求，同時明確了關(guān)聯(lián)交易的禁止行為。
2022年以來，銀保監(jiān)會配套開展關(guān)聯(lián)交易專項檢查，持續(xù)加強保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管。具體如下：2022年1月，銀保監(jiān)會首次專門針對保險資金運用關(guān)聯(lián)交易開展專項檢查，檢查重點內(nèi)容包括關(guān)聯(lián)交易制度機制、關(guān)聯(lián)交易信息披露、關(guān)聯(lián)交易審查、資金運用類關(guān)聯(lián)交易行為四個方面，重點關(guān)注資本運作為主業(yè)的金控公司或隱形金控平臺，以及多元發(fā)展激進擴張的產(chǎn)業(yè)資本為股東的中小型保險機構(gòu)；2022年5月，銀保監(jiān)會開展2022年銀行保險機構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項整治工作，持續(xù)查處股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易高風(fēng)險問題，包括存在通過信貸、債券、貼現(xiàn)等方式實施違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，甚至套取資金向大股東及其關(guān)聯(lián)方輸送利益，以及保險公司模糊資金真實投向、隱匿資金最終流向、模糊業(yè)務(wù)實質(zhì)等各種不當手段或隱蔽方式規(guī)避關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部審查、外部監(jiān)管以及報告和信息披露義務(wù)等情形。
近年來，保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易違規(guī)事件時有發(fā)生，且隱蔽性及復(fù)雜性均有所加劇，2021年以來，銀保監(jiān)會持續(xù)加強保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作，并對違規(guī)主體進行一定的處罰與通報。2021年，銀保監(jiān)會網(wǎng)站披露珠江人壽保險股份有限公司、北大方正人壽保險有限公司以及永安財產(chǎn)保險股份有限公司行政處罰決定書（見表1.1）；2022年4月，銀保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于銀行保險機構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量突出問題的通報》（以下簡稱“《通報》”），《通報》指出，銀行業(yè)保險業(yè)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管系統(tǒng)于2020年9月上線運行，其中4家保險機構(gòu)因數(shù)據(jù)報送不及時或數(shù)據(jù)填報不準確遭點名。
2022年6月，銀保監(jiān)會《關(guān)于加強保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作的通知》（以下簡稱“《通知》”），《通知》是在保險機構(gòu)資金運用方面對1號令的延續(xù)，進一步明確相關(guān)業(yè)務(wù)監(jiān)管重點。
保險機構(gòu)資金運用類關(guān)聯(lián)交易包括：1）在關(guān)聯(lián)方辦理銀行存款；2）直接或間接買賣債券、股票等有價證券，投資關(guān)聯(lián)方的股權(quán)、不動產(chǎn)及其他資產(chǎn)；3）直接或間接投資關(guān)聯(lián)方發(fā)行的金融產(chǎn)品或投資基礎(chǔ)資產(chǎn)包含關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)的金融產(chǎn)品等。
《通知》包含四章19條，從總體要求、壓實保險機構(gòu)主體責(zé)任、加強監(jiān)督管理及充分發(fā)揮行業(yè)自律組織作用等四個方面進行明確闡述，意在遏制資金運用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，推動保險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！锻ㄖ分攸c從“四不得”“四類機構(gòu)”“雙罰制原則”等幾大方面，明確保險機構(gòu)資金運用不得開展的業(yè)務(wù)類型、重點監(jiān)測和檢查方向以及處罰制度，具體內(nèi)容如下：
《通知》明確保險機構(gòu)開展資金運用業(yè)務(wù)不得存在四類行為：一是通過隱瞞或者掩蓋關(guān)聯(lián)關(guān)系、股權(quán)代持、資產(chǎn)代持、抽屜協(xié)議、陰陽合同、拆分交易、互投大股東等隱蔽方式規(guī)避關(guān)聯(lián)交易審查或監(jiān)管要求；二是借道不動產(chǎn)項目、非保險子公司、第三方橋公司、信托計劃、資管產(chǎn)品投資、銀行存款、同業(yè)拆借，或其他通道、嵌套方式變相突破監(jiān)管限制，為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)融資；三是通過各種方式拉長融資鏈條、模糊業(yè)務(wù)實質(zhì)、隱匿資金最終流向，為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)融資、騰挪資產(chǎn)、空轉(zhuǎn)套利、隱匿風(fēng)險等；四是其他違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易情形。上述“四不得”行為的規(guī)定，是1號令中禁止性規(guī)定內(nèi)容的呼應(yīng)、細化和補充，《通知》進一步列舉如股權(quán)代持、抽屜協(xié)議等情形，細化了保險機構(gòu)規(guī)避關(guān)聯(lián)交易審查內(nèi)容及監(jiān)管要求的隱蔽方式；同時，《通知》新增“第三方橋公司”“銀行存款”“同業(yè)拆借”三種被認定為通道而被認為變相突破監(jiān)管限制的情形，且資金用途方由“關(guān)聯(lián)方”擴大為“關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方”；此外，《通知》還修改拉長融資鏈條違規(guī)情形的限制條件，并增加“其他違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易”以解釋未來可能出現(xiàn)的且無法包含在前三類的違規(guī)情形。
《通知》明確保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管應(yīng)當重點監(jiān)測和檢查四類機構(gòu)和行為：一是以資本運作為主業(yè)的金控平臺或隱形金控平臺投資設(shè)立的保險機構(gòu)；杠桿率高、資金流緊張、激進擴張的產(chǎn)業(yè)資本投資設(shè)立的保險機構(gòu)；股權(quán)高度集中、運作不規(guī)范的保險機構(gòu)；二是在高風(fēng)險銀行存款占比高、另類投資集中度高、關(guān)聯(lián)交易金額大、資金運用關(guān)聯(lián)交易比例高或關(guān)聯(lián)交易信息披露異常的保險機構(gòu)；三是關(guān)注銀行存款、未上市企業(yè)股權(quán)、私募股權(quán)投資基金、信托計劃等業(yè)務(wù)領(lǐng)域投資，穿透識別存在向關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)提供融資、質(zhì)押擔保、輸送利益、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的行為；四是風(fēng)險資產(chǎn)長期未計提減值、長期不處置不報告，通過續(xù)作等方式遮掩資產(chǎn)風(fēng)險、延緩風(fēng)險暴露的行為。上述四類為較常見出現(xiàn)不當資金運用類關(guān)聯(lián)交易的保險機構(gòu)及行為，《通知》再次明確了監(jiān)管著重對四類保險機構(gòu)和行為的關(guān)聯(lián)交易進行監(jiān)測和檢查。
《通知》堅持雙罰制原則：一是對違法違規(guī)股東及關(guān)聯(lián)方，錄入不良記錄數(shù)據(jù)庫、納入不良股東名單、社會公開通報、限制或暫停關(guān)聯(lián)交易、限制股東權(quán)利、責(zé)令轉(zhuǎn)讓股權(quán)、限制市場準入，督促或責(zé)令承擔賠償責(zé)任；二是對違法違規(guī)保險機構(gòu)，逐次計算罰款金額，沒收違法所得、限制業(yè)務(wù)范圍、停止接受新業(yè)務(wù)、吊銷業(yè)務(wù)許可證；三是對相關(guān)責(zé)任人特別是董事、監(jiān)事、高級管理人員，警告、責(zé)令改正、記入履職記錄并進行行業(yè)通報、罰款、撤銷任職資格、禁止一定期限直至終身進入保險業(yè)，督促或責(zé)令承擔賠償責(zé)任；四是對配合保險機構(gòu)開展資金運用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的機構(gòu)或個人，記錄其不良行為，通報其行業(yè)主管部門；情節(jié)嚴重的，禁止保險機構(gòu)與其合作，并建議有關(guān)監(jiān)管部門依法給予行政處罰。對違法違規(guī)情節(jié)嚴重、性質(zhì)惡劣、屢查屢犯的保險機構(gòu)和個人，從重處罰并進行行業(yè)通報和公開披露。在問責(zé)機制方面，《通知》在1號令的基礎(chǔ)上，進一步明確了雙罰制原則，對涉及資金運用類關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為的保險機構(gòu)和個人，細化規(guī)定可能面臨的處罰措施。
此外，《通知》明確了內(nèi)部問責(zé)及舉報機制，鼓勵保險機構(gòu)股東、董事、員工等利益相關(guān)方和社會公眾向監(jiān)管部門舉報資金運用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易行為，并提出研究建立監(jiān)測平臺、舉報獎勵機制和舉報人保護機制。
整體來看，《通知》在保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易禁止行為、重點監(jiān)測及檢查機構(gòu)和行為，以及問責(zé)機制等方面，對于1號令做出了呼應(yīng)、細化和補充，并明確了內(nèi)部問責(zé)及舉報機制，體現(xiàn)監(jiān)管機構(gòu)對于保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易隱匿風(fēng)險識別能力的進一步提升，對關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為追責(zé)和懲戒力度持續(xù)加大。《通知》的發(fā)布實施，是銀保監(jiān)會進一步健全保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易管理的重要舉措，對遏制資金運用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，防范資金運用風(fēng)險，維護市場運行秩序具有重要意義，促進保險資金更好的服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。
綜上，隨著保險行業(yè)快速發(fā)展，關(guān)聯(lián)交易類型日趨復(fù)雜化和多樣化，違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易帶來較大的危害，關(guān)聯(lián)交易已成為當前監(jiān)管的重點關(guān)注領(lǐng)域，其中保險資金運用是保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的重中之重。聯(lián)合資信認為，《通知》為1號令的呼應(yīng)、細化和補充，并與2022年以來銀保監(jiān)會配套開展關(guān)聯(lián)交易專項檢查一脈相承。在當前關(guān)聯(lián)交易強監(jiān)管的背景下，《通知》的頒布和實施，體現(xiàn)監(jiān)管機構(gòu)對于保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易隱匿風(fēng)險識別能力進一步提升，對關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為追責(zé)和懲戒力度持續(xù)加大，推動保險機構(gòu)持續(xù)加強對資金運用關(guān)聯(lián)交易的管理，不斷壓實自身主體責(zé)任，做好關(guān)聯(lián)交易體系建設(shè)和制度建設(shè)以及日常關(guān)聯(lián)交易管理，以提升關(guān)聯(lián)交易管理能力；同時，《通知》的實施更加切實的防范了保險資金運用風(fēng)險，使得保險資金更好的服務(wù)于實體經(jīng)濟，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展。
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